石头科技再现“价格乌龙”，其一季度存货同比增长近两倍

近期，石头(shítou)科技（688169.SH）再现“6.18”价格乌龙事件，引发投资者(tóuzīzhě)不满。 5月16日晚，李佳琦直播间和天猫石头电器旗舰店共同推广原价(yuánjià)5499元的扫拖一体机P20Ultra，叠加折扣后，部分消费者以1000+的价格锁定订单。然而，5月17日凌晨(língchén)，相关(xiāngguān)订单被商家以“价格配置错误”为由关闭(guānbì)交易，并仅(jǐn)以500元淘宝平台红包补偿给消费者。 消费者(xiāofèizhě)胡女士称，订单被强制关闭后(hòu)未收到合理解释及证据，向店铺客服咨询亦未获回应。值得注意的是，去年“6.18”期间，石头科技就曾以“标价错误”为由取消低价订单，当时已被众多消费者质疑“虚假(xūjiǎ)营销(yíngxiāo)”。2024年“6.18”大促期间，400多名消费者因差价问题维权，最终由李佳琦团队给出补偿(bǔcháng)方案才平息风波。 此次事件如出一辙，石头(shítou)科技将责任归咎于“技术漏洞”。但究竟是真实的设置(shèzhì)错误，还是借“低价引流博眼球”，外界难以评判。 一季度存货激增，“增收不增利(zēnglì)”问题加剧 公开财务数据显示，2024年及2025年一季度，石头科技(kējì)实现营收119.45亿元、34.28亿元，同比(tóngbǐ)增长(zēngzhǎng)38.03%、86.22%。然而(ránér)，其营收(qíyíngshōu)大幅增长的前提下，盈利能力却明显下滑(xiàhuá)。同时期内，该公司实现利润20.90亿元、3.15亿元，同比减少9.79%、30.36%；实现归母净利润19.77亿元、2.67亿元，同比减少3.64%、32.92%。 IDC数据显示，2024年全球扫地机器人(jīqìrén)出货量前五的企业中，中国品牌占四席，其中石头科技(kējì)以16%的出货量位居(wèijū)第一，科沃斯（603486.SH）以13.5%排名第三，小米、追觅亦位列(wèiliè)其中。国内扫地机器人企业主要分为三类：一类(yīlèi)是以石头科技、科沃斯为代表的专注型上市公司；一类是小米、美的、海尔等家电(jiādiàn)巨头的布局；另一类则是追觅、云鲸等深受年轻人喜爱的新势力品牌。 消费者王女士(wángnǚshì)对经济导报记者表示，她使用的石头扫地机(sǎodìjī)有两大瑕疵，一是无法解决头发缠绕问题，过一段时间必须(bìxū)进行人工处理，比较麻烦；二是(èrshì)旋转轮悬空问题，扫地机碰到电线等障碍物后，爬过去后却不能下来，致使轮子悬空，如无人(wúrén)救援扫地机就一直处于(chǔyú)空转状态。“希望石头科技能多听听消费者的声音，从技术上解决以上问题。” 受益于国补政策，石头科技营收快速增长。2024年(nián)四季度及2025年一季度，该公司实现营收49.38亿元(yìyuán)、34.28亿元，分别(fēnbié)同比增长66.54%、86.22%；实现净利润5.04亿元、2.67亿元，分别同比减少(jiǎnshǎo)27%、32.92%，“增收不增利”问题凸显(tūxiǎn)。 值得关注的是，2025年(nián)(nián)一季度，石头科技存货为(wèi)25.87亿元，较2024年年底增加73.62%；较2024年同期增长195.32%；经营活动现金净流量为-0.47亿元，反映(fǎnyìng)出其经营压力。 股份回购能否(néngfǒu)增强投资者信心 去年年底，“石头科技董事长昌敬套现近9亿却(què)劝投资者耐心一点”相关话题曾登上热搜，昌敬当时公开回应称(chēng)，投资者应对公司保持(bǎochí)信心。 2025年4月(yuè)4日，石头科技披露增持计划，拟回购5000万至1亿元金额的公司股份，截至5月31日，已(yǐ)累计回购1225.97万元。值得注意的是，自该公司上市以后，昌敬已两次减持累计套现(tàoxiàn)9亿元，与(yǔ)本次回购规模差距显著。 经济导报记者(jìzhě)注意(zhùyì)到，2020年(nián)2月，石头科技上市首日收盘价为500.10元。2021年6月，其股价涨到1494.99元，创历史新高。截至6月4日收盘，股价为229.39元。 石头科技回购能否改善投资者(tóuzīzhě)信心，仍有待观察。 （大众(dàzhòng)新闻·经济导报见习记者 赵帅）